Как оценить акции компании: руководство / Skillbox Media

Содержание:

• Как сделать общий анализ компании
• Как провести анализ отчётности компании
• Как оценить дивидендную политику
• Какие оценить мультипликаторы
• Как проанализировать перспективы и риски для компании
• Почему анализ может не помочь
• Главное о том, как оценить акции компании, в 5 пунктах
• Как узнать больше об инвестициях

Как сделать общий анализ компании

Для начала необходимо тщательно изучить доступную информацию о компании. Важно понять, чем она занимается, какой объем производства имеет, а также ознакомиться с её стратегией развития. Полезно узнать, как компанию оценивают рейтинговые агентства, имеются ли на неё наложенные санкции и другие ключевые факты. Для анализа можно использовать описание компании в приложении брокера или обратиться к специализированным сервисам, таким как TradingView, которые предоставляют актуальные данные и аналитические материалы. Это поможет составить полное представление о компании и её положении на рынке.

Важно оценить цикличность и технологичность компании, так как это поможет выявить её потенциал для роста и изменения стоимости акций. Анализ этих факторов способствует более точному прогнозированию финансовых показателей и устойчивости бизнеса в условиях рынка.

Цикличность является важным аспектом в анализе финансовых показателей компаний. Выручка циклических компаний подвержена колебаниям, что обусловлено изменениями в экономической конъюнктуре. В отличие от них, нециклические компании демонстрируют более стабильные результаты, которые остаются неизменными независимо от экономических условий. Это делает нециклические компании более предсказуемыми для инвесторов, так как их доходы не зависят от экономических циклов. Таким образом, понимание цикличности и ее влияния на выручку компаний может помочь инвесторам принимать более обоснованные решения.

При выборе акций циклической компании рекомендуется осуществлять покупку в моменты снижения выручки и прибыли, когда акции становятся более доступными по цене. Если вы рассматриваете долгосрочные инвестиции на срок более 10 лет, цикличность компании может не играть ключевую роль. В таких случаях акционные покупки могут осуществляться независимо от текущей стадии цикла. Главное — это анализ финансового состояния бизнеса, который окажет влияние на вашу инвестиционную стратегию.

Технологичность определяет компании, которые активно используют и развивают новые технологии. Это касается как производителей, так и внедрителей инновационных решений. Примеры таких компаний включают IT-гигантов Apple, Google, Tesla и Amazon, а также российские лидеры, такие как «Яндекс» и «Сбер». Эти организации не только создают новые продукты, но и внедряют передовые технологии в повседневную жизнь, улучшая качество услуг и повышая эффективность бизнес-процессов. Технологичность становится ключевым фактором конкурентоспособности на современном рынке.

Технологические компании обычно не выплачивают дивиденды, так как сосредоточены на реинвестировании прибыли для дальнейшего развития бизнеса. Это позволяет их акциям расти в стоимости быстрее по сравнению с акциями компаний, которые не инвестируют в технологии и инновации. Инвесторы, заинтересованные в долгосрочном росте капитала, часто предпочитают акции технологических компаний, так как они могут предложить более высокие перспективы увеличения стоимости.

Проанализируем компанию «Северсталь». «Северсталь» является одной из крупнейших горно-металлургических компаний в России, производя около 18% всей стали в стране. Компания успешно сочетает современные технологии и устойчивое развитие, что позволяет ей занимать лидирующие позиции на рынке. В своей деятельности «Северсталь» акцентирует внимание на экологической ответственности и эффективном использовании ресурсов, что делает ее привлекательной для инвесторов и партнеров.

Компания включает в себя ряд производственных предприятий, среди которых выделяется Череповецкий металлургический комбинат — второй по величине сталелитейный комбинат в России. В структуру компании также входят сбытовые и логистические подразделения, золотодобывающие предприятия, сервисные и ремонтные компании, а также проектный институт «Северсталь-Проект». Эти предприятия обеспечивают комплексный подход к производству и распределению металлургической продукции, что делает компанию лидером в своей отрасли.

Компания «Северсталь» зарекомендовала себя как надежный игрок на рынке. В 2019 году она получила высокий рейтинг ruAAA от агентства «Эксперт РА», который ежегодно подтверждается. В 2021 году «Северсталь» заняла 16-е место в рейтинге журнала Forbes среди 200 крупнейших частных компаний России с впечатляющей выручкой в 495 миллиардов рублей. В 2024 году агентство АКРА подтвердило статус компании, присвоив ей рейтинг AAA (RU). Эта стабильность и признание в отрасли подчеркивают надежность и финансовую устойчивость «Северстали».

Структура акционерного капитала компании распределяется следующим образом: 77,03% акций контролирует Алексей Мордашов, в то время как 22,97% акций доступны для свободного обращения на рынке.

Компания находится под санкциями. 2 июня 2023 года Алексей Мордашов и аффилированные с ним компании, включая «Северсталь», были внесены в санкционный список США. 22 августа 2023 года компания также попала в санкционные списки Канады и других стран. Тем не менее, «Северсталь» успешно адаптировалась к новым условиям: доля продаж на внутреннем рынке возросла с 50 до 90%. Это свидетельствует о способности компании эффективно реагировать на вызовы и находить новые возможности для роста в условиях ограничений.

В мае 2024 года акции компании «Северсталь» достигли рекордного уровня, превысив 2000 рублей за акцию. Однако с тех пор стоимость акций значительно снизилась, почти в два раза. По состоянию на 27 ноября 2024 года цена акций «Северстали» составила 1070 рублей. Этот резкий спад в котировках может быть связан с изменениями на рынке и экономическими факторами, влияющими на металлургическую отрасль. Анализ текущих трендов и факторов, влияющих на акции «Северстали», может помочь инвесторам принять обоснованные решения.

Курсы Skillbox по инвестициям предлагают уникальную возможность погрузиться в мир финансов и научиться эффективно управлять своими инвестициями. Программа курсов охватывает ключевые аспекты инвестирования, включая анализ рынка, выбор активов и стратегическое планирование. Участники получат доступ к актуальным знаниям и практическим навыкам, которые помогут принимать обоснованные финансовые решения. Обучение проходит в удобном формате, включая видеоуроки, практические задания и поддержку опытных наставников. Пройдя курсы Skillbox, вы сможете уверенно инвестировать и создавать собственный портфель активов, что поможет вам достичь финансовой независимости.

• «Личные инвестиции» — научиться составлять инвестиционный портфель с нуля и зарабатывать на вложениях в ценные бумаги.
• «Трейдинг» — сделать торговлю на бирже основным источником дохода.

Как провести анализ отчётности компании

Компании, акции которых торгуются на бирже, регулярно публикуют отчёты о своей деятельности. Эти отчёты можно условно классифицировать на три категории: финансовые, операционные и вспомогательные. В следующем разделе я расскажу о том, где можно найти необходимую отчётность, а затем объясню, как правильно её анализировать.

Компания обязана публиковать финансовые и операционные отчёты не реже одного раза в год, предоставляя инвесторам информацию о результатах своей деятельности за предыдущий год до конца апреля. Отчёты включают данные за квартал, полугодие, девять месяцев и год. Бизнес размещает эту отчётность на сайте Московской биржи, а также на своих официальных ресурсах в разделах, предназначенных для инвесторов. Например, у компании «Северсталь» имеется специально отведённая страница для публикации такой информации.

Российские компании, которые разместили свои акции, обязаны публиковать финансовые отчёты в Центре раскрытия корпоративной информации. Отчёты можно найти, используя название компании или её ИНН. Это важный источник для инвесторов, позволяющий получить актуальные данные о финансовом состоянии компаний и оценить их инвестиционную привлекательность.

Компании обязаны размещать важную информацию на сайтах аккредитованных информационных агентств, которые находятся под контролем Банка России. Это требование направлено на обеспечение прозрачности и доступности информации для всех заинтересованных сторон. Публикация данных на таких платформах способствует повышению доверия к компаниям и улучшает информированность клиентов о их деятельности.

• «Интерфакс — Центр раскрытия корпоративной информации»;
• агентство экономической информации «Прайм»;
• Система комплексного раскрытия информации и новостей (СКРИН);
• Ассоциация защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ);
• закрытое акционерное общество «Анализ, консультации и маркетинг» (AK&M).

Бухгалтерская отчетность можно найти на официальном сайте Федеральной налоговой службы. Здесь представлена актуальная информация для налогоплательщиков, включая формы отчетности и важные обновления. Посетив сайт ФНС, вы сможете получить доступ к необходимым данным для ведения бухгалтерского учета и соблюдения налогового законодательства.

Существует множество специализированных ресурсов, которые предоставляют доступ к финансовым отчётам различных публичных компаний. Это особенно удобно для тех, кто хочет одновременно анализировать данные нескольких организаций. Такие платформы позволяют быстро находить необходимую информацию, что упрощает процесс исследования и сравнения финансовых показателей. Использование этих ресурсов помогает инвесторам и аналитикам принимать более обоснованные решения на основе актуальных данных.

Операционные отчёты содержат информацию о деятельности компании, включая объёмы производства, добычи и прирост торговых площадей. В таких отчётах также могут быть представлены данные о продажах, что позволяет анализировать эффективность работы компании и выявлять тенденции в её развитии.

При оценке необходимо учитывать следующие аспекты. Важно анализировать качество контента, его актуальность и соответствие целевой аудитории. Также следует обратить внимание на структуру текста, использование ключевых слов и фраз, которые помогут улучшить видимость в поисковых системах. Не менее значимым является анализ метаданных, таких как заголовки и описания, которые должны быть оптимизированы для привлечения пользователей. Кроме того, стоит оценить скорость загрузки страницы и мобильную адаптивность, так как эти факторы влияют на пользовательский опыт и рейтинг сайта. Внимание к деталям и постоянное совершенствование контента являются ключевыми для достижения высоких позиций в поисковой выдаче.

• производство — растёт ли объём производства; если нет — почему;
• продажи — растут ли они; если нет — почему.

Сравнение объёма производства и продаж с данными за предыдущие периоды является ключевым аспектом анализа эффективности компании. Наблюдение за тенденциями, такими как последовательное снижение объёма на протяжении нескольких кварталов, может свидетельствовать о ухудшении положения компании, что в свою очередь может привести к снижению её акций. Кроме того, важно проводить сравнение с показателями конкурентов, чтобы получить ясное представление о том, какая из компаний демонстрирует лучшие результаты на рынке. Этот подход позволяет не только выявить слабые места, но и определить возможности для улучшения и роста.

Консолидированные отчёты компании «Северсталь» были опубликованы 21 октября 2024 года. В этих отчетах представлены ключевые результаты деятельности компании за девять месяцев 2024 года. Отчёт содержит важную информацию о финансовых показателях, производственных результатах и стратегических инициативах, что позволяет оценить текущее состояние и перспективы компании на рынке.

При анализе производственных показателей важно учитывать несколько ключевых аспектов. Во-первых, следует обратить внимание на эффективность использования ресурсов, включая материалы и трудозатраты. Во-вторых, необходимо оценить уровень производительности, который измеряется объемом продукции, произведенной за определенный период времени. Также важно анализировать показатели качества, чтобы гарантировать соответствие продукции установленным стандартам. Не менее значимым является мониторинг времени выполнения операций, что позволяет выявить узкие места в производственном процессе. Все эти факторы в совокупности помогут улучшить общую эффективность производства и повысить конкурентоспособность компании на рынке.

• В третьем квартале 2024 года наблюдается снижение производства чугуна на 11% и стали на 8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Это связано с ремонтами на доменно-конвертерном производстве.
• Объём продажи металлопродукции увеличился на 3% год к году благодаря консолидации результатов «А Групп», приобретённой в начале года.
• Продажи чугуна и слябов снизились на 65% из-за ремонта доменной печи №5.
• Продукция с высокой добавленной стоимостью показала рост продаж на 5% — это указывает на увеличение средних цен реализации.

Операционные результаты компании «Северсталь» демонстрируют значительное превосходство по сравнению с показателями Магнитогорского металлургического комбината (ММК). В то время как ММК зафиксировал снижение производства на 26% и уменьшение продаж почти на 19%, «Северсталь» сохраняет более устойчивые позиции на рынке. Причины падения производственных показателей ММК связаны с проведением плановых ремонтов и снижением спроса, что вызвано высокими процентными ставками и отменой льготной ипотеки. Сравнение этих результатов подчеркивает устойчивость «Северстали» в условиях текущей экономической ситуации.

Российские компании часто публикуют два типа финансовых отчётов: по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) и по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). Отчёты по РСБУ необходимы для налоговых органов и содержат данные о исторической стоимости активов, а также основные финансовые показатели. В отличие от них, отчёты по МСФО учитывают рыночную стоимость активов и результаты деятельности дочерних предприятий, предоставляя более широкий спектр показателей. Именно поэтому отчёты по МСФО являются более информативными и полезными для инвесторов и других заинтересованных сторон.

При выборе ключевых показателей для оценки эффективности важно сосредоточиться на нескольких основных аспектах. Прежде всего, учитывайте метрики, отражающие поведение пользователей на вашем сайте, такие как количество посещений, время, проведенное на странице, и показатель отказов. Эти данные помогут вам понять, насколько интересен ваш контент и как он влияет на аудиторию.

Также обратите внимание на конверсии и их источники. Это позволит определить, какие каналы приносят наибольшее количество клиентов и какие действия пользователей приводят к желаемым результатам. Не забывайте отслеживать SEO-показатели, такие как позиция в поисковых системах, количество обратных ссылок и уровень органического трафика.

Важно анализировать данные регулярно, чтобы вовремя вносить изменения в стратегию и оптимизировать контент. Ориентируясь на эти ключевые показатели, вы сможете эффективно улучшать свои результаты и достигать поставленных целей.

Выручка является ключевым показателем финансового здоровья компании, и её рост является желаемым результатом для любого бизнеса. Падение выручки может указывать на снижение спроса на продукцию или услуги, что, в свою очередь, усложняет поддержание стабильного уровня прибыли. Это может негативно сказаться на стоимости акций компании, так как инвесторы могут начать терять доверие к её перспективам. Поэтому важно регулярно анализировать факторы, влияющие на выручку, и принимать меры для стимулирования спроса и повышения конкурентоспособности.

Снижение выручки не всегда указывает на наличие проблем у компании. Чтобы получить полное представление о финансовом состоянии, важно анализировать этот показатель в сочетании с другими финансовыми метриками. Кроме того, стоит обратить внимание на дополнительные материалы и исследования, которые могут пролить свет на причины снижения выручки. Например, это может происходить из-за запуска нового продукта или поглощения другой компании, что может временно повлиять на финансовые результаты, но в долгосрочной перспективе привести к росту.

Чистая прибыль является важным финансовым показателем, который отражает реальную прибыль компании после вычета всех расходов, включая налоги и операционные затраты. Оценка размера чистой прибыли позволяет анализировать финансовое состояние предприятия и его способность генерировать доход. Динамика чистой прибыли за определенный период помогает выявить тенденции роста или снижения, что может указывать на эффективность управления ресурсами и стратегию бизнеса. Маржа чистой прибыли, выраженная в процентах, позволяет оценить рентабельность компании и сравнить ее с конкурентами в отрасли. Регулярный мониторинг этих показателей способствует принятию обоснованных управленческих решений и улучшению финансовых результатов.

• Размер чистой прибыли влияет на дивиденды — чем она больше, тем больше могут быть выплаты по акциям. Если чистая прибыль отрицательная — значит, компания понесла убытки. Это характерно для стартапов и компаний на ранней стадии развития.
• Динамика чистой прибыли говорит о рыночном положении компании. Регулярный рост означает эффективное управление, но и снижение не всегда указывает на проблемы (как и в случае с выручкой).
• Маржа показывает, насколько эффективно компания управляет расходами и устанавливает цены. Маржу нужно сравнивать с аналогичными показателями других компаний из этого же сектора.

Переделайте текст, но оставайтесь в рамках темы. Не добавляйте ничего лишнего. Настройте текст под SEO и добавьте содержимое текста. Не используйте смайлы и лишние символы. Не добавляйте разделы, такие как 1. 2. 3. и *. Просто представьте чистый текст.

Читайте также:

Маржа и маржинальность: определение, различия, методы расчета и контроля

Маржа и маржинальность — ключевые показатели в финансовом управлении, которые помогают оценить прибыльность бизнеса. Маржа представляет собой разницу между доходами и расходами, показывающую, сколько средств остается после вычета всех затрат. Маржинальность, в свою очередь, выражает эту разницу в процентах от выручки, что позволяет понять, какую долю дохода составляет прибыль.

Разница между маржей и маржинальностью заключается в том, что первая — это абсолютное значение, а вторая — относительное. Чтобы рассчитать маржу, необходимо вычесть общие затраты из общего дохода. Формула выглядит следующим образом: Маржа = Доходы — Расходы. Для расчета маржинальности используется следующая формула: Маржинальность = (Маржа / Доходы) * 100%.

Контроль маржи и маржинальности является важной частью финансового анализа. Регулярный мониторинг этих показателей позволяет выявлять тенденции, оценивать эффективность различных направлений бизнеса и принимать обоснованные решения для улучшения финансовых результатов. Высокая маржинальность указывает на эффективное управление затратами и успешное ценообразование, что является основой для устойчивого роста компании.

EBITDA, что расшифровывается как прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации, является важным финансовым показателем. Он позволяет оценить операционную эффективность компании и её способность генерировать прибыль от основной деятельности. Этот показатель помогает инвесторам и аналитикам понять, насколько успешно организация справляется с финансовыми обязательствами и может реинвестировать средства, например, в модернизацию оборудования или расширение производства. Изучение EBITDA помогает сделать обоснованные выводы о финансовом состоянии компании и её перспективах на рынке.

Положительный и растущий показатель EBITDA свидетельствует о стабильности финансового состояния компании. Напротив, снижение этого показателя может указывать на ухудшение финансовых результатов. Отрицательный EBITDA означает, что компания терпит убытки, даже если не учитывать налоги, кредиты и амортизацию. Важно разобраться в причинах такого положения дел, чтобы своевременно принять меры для улучшения финансовой ситуации. Анализ EBITDA позволяет оценить операционную эффективность и выявить области, требующие внимания, что является ключевым аспектом для инвесторов и руководства компании.

Свободный денежный поток (free cash flow, FCF) представляет собой ключевой финансовый показатель, который демонстрирует разницу между денежными потоками от основной деятельности и капитальными затратами. Этот показатель позволяет оценить финансовую устойчивость компании и её способность генерировать наличные средства, которые могут быть использованы для реинвестирования, выплаты дивидендов или погашения долгов. Хотя компании не всегда указывают FCF в своих финансовых отчетах, его можно легко рассчитать самостоятельно. Для этого необходимо отнять капитальные затраты от чистых денежных потоков от операционной деятельности. Анализ свободного денежного потока помогает инвесторам и аналитикам лучше понимать финансовое состояние бизнеса и его потенциал для роста.

Показатель свободного денежного потока (FCF) считается более информативным по сравнению с показателем чистой прибыли. Рост FCF свидетельствует о финансовой устойчивости компании и её способности эффективно генерировать денежные средства. Напротив, снижение свободного денежного потока может указывать на наличие значительных долговых обязательств. Анализ FCF позволяет инвесторам и аналитикам лучше оценивать финансовое состояние компании и её потенциал для дальнейшего роста.

Долговые обязательства компании представляют собой сумму, которую организация заняла у банков или поставщиков для обеспечения своей деятельности. Наличие долгов не всегда указывает на финансовые проблемы. Наоборот, разумное использование заемных средств может способствовать развитию бизнеса, увеличению ликвидности и финансированию новых проектов. Важно анализировать соотношение долгов и активов компании, чтобы оценить ее финансовую стабильность и платежеспособность.

При анализе долговых обязательств компании важно учитывать динамику их изменения. Рост долга в сочетании с увеличением прибыли не вызывает опасений. Однако, если долговая нагрузка растёт при снижении прибыли, это сигнализирует о возможных финансовых трудностях. Критической ситуацией становится момент, когда обязательства превышают активы компании. В таких случаях инвестирование в такую компанию может быть рискованным, так как это может привести к банкротству.

Изучим финансовую отчётность компании «Северсталь». Анализ финансовых данных позволит лучше понять её экономическое состояние и эффективность ведения бизнеса. Рассмотрим ключевые показатели, такие как выручка, прибыль, расходы и активы. Понимание этих аспектов даст возможность оценить перспективы компании на рынке и её конкурентоспособность в отрасли. Финансовая отчётность «Северстали» отражает не только текущие результаты, но и стратегические цели, что важно для инвесторов и аналитиков.

В отчетный период компания достигла выручки в 628 миллиардов рублей, что на 18% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот результат стал самым высоким за последние три года. Однако себестоимость продаж также увеличилась и составила 389 миллиардов рублей, что на 30% превышает уровень прошлого года. Таким образом, наблюдается значительный рост как выручки, так и себестоимости, что может указывать на изменения в рыночной среде и стратегии компании.

Чистая прибыль составила 118,5 миллиарда рублей, что на 30% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижение прибыли указывает на изменения в финансовых результатах компании и требует внимательного анализа факторов, повлиявших на динамику доходов.

Общая сумма кредитов и займов достигла 104 миллиарда рублей, что на 36% ниже показателей начала года. Чистый долг компании в настоящий момент составляет -66 миллиардов рублей, что указывает на высокую финансовую устойчивость и благоприятное состояние ее баланса.

По состоянию на конец девяти месяцев текущего года свободный денежный поток компании сократился на 9% и составил 41,46 миллиарда рублей. Это снижение связано с уменьшением EBITDA и увеличением инвестиционных затрат. Однако в третьем квартале операционный поток достиг максимального уровня с 2022 года, а капитальные затраты установили рекорд, увеличившись в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на возникшие сложности, свободный денежный поток компании остался на высоком уровне, превысив 41 миллиард рублей в третьем квартале. Это свидетельствует о стабильности финансовых показателей и способности компании адаптироваться к изменяющимся условиям рынка.

Компания демонстрирует финансовую устойчивость и не сталкивается с очевидными проблемами.

Как оценить дивидендную политику

Дивиденды представляют собой долю прибыли компании, распределяемую между акционерами. Не все компании осуществляют выплаты дивидендов, поэтому важно заранее ознакомиться с дивидендной политикой при оценке акций, которые предполагают такие выплаты. Знание дивидендной политики поможет вам понять, какие доходы вы можете ожидать от ваших инвестиций в ценные бумаги. Кроме того, стоит учитывать стабильность и историю выплат дивидендов, что может служить индикатором финансового здоровья компании и уверенности в её будущих перспективах.

Переделанный текст для улучшения SEO:

Изучите дополнительные материалы:

Дивиденды представляют собой часть прибыли компании, которая распределяется среди её акционеров. Для начинающих инвесторов понимание дивидендов является ключевым аспектом в процессе инвестирования. Дивиденды могут стать стабильным источником дохода, особенно для тех, кто стремится к долгосрочным вложениям.

Чтобы заработать на дивидендах, инвесторы покупают акции компаний, которые регулярно выплачивают дивиденды. Важно выбирать компании с устоявшейся историей выплаты дивидендов и стабильным финансовым положением. Инвесторы также должны учитывать дивидендную доходность, которая рассчитывается как отношение годовых дивидендов к цене акции.

Инвестирование в дивидендные акции может быть стратегией для создания пассивного дохода и увеличения капитала. Реинвестирование полученных дивидендов позволяет использовать сложный процент, что способствует росту инвестиционного портфеля. Важно проводить анализ компаний и их финансовых отчетов, чтобы принимать обоснованные решения.

Таким образом, дивиденды могут стать важным инструментом для начинающих инвесторов, стремящихся увеличить свой доход и диверсифицировать свои вложения.

Информация о дивидендной политике доступна на официальном сайте компании в разделе для инвесторов. В этом разделе можно узнать, как часто компания осуществляет выплаты дивидендов и в каком объеме. Некоторые компании устанавливают минимальный размер дивидендов, в то время как другие могут не иметь таких ограничений. Например, одни компании направляют на выплаты акционерам 50% от чистой прибыли, в то время как другие — 25% от свободного денежного потока. Это важно учитывать при выборе акций для инвестиций, так как дивиденды могут существенно повлиять на общую доходность инвестиций.

В инвестиционных сервисах доступна информация о предыдущих выплатах дивидендов, включая частоту выплат и уровень дивидендной доходности компании. Это позволяет инвесторам оценить стабильность и привлекательность инвестиционных возможностей. Анализ исторических данных о дивидендах помогает сформировать более обоснованное мнение о перспективах компании и принять взвешенные решения.

Компания «Северсталь» устанавливает размер дивидендов, основываясь на чистой прибыли и денежном потоке как самой компании, так и её дочерних предприятиях. При коэффициенте «чистый долг / EBITDA» ниже 0,5 «Северсталь» имеет возможность выплачивать более 100% свободного денежного потока в виде квартальных дивидендов. Это свидетельствует о финансовой стабильности и уверенности компании в своих будущих доходах, что делает её привлекательной для инвесторов, ищущих надежные источники дохода.

В 2022 и 2023 годах компания не осуществляла выплаты дивидендов, однако в 2024 году она возобновила эту практику. 21 октября 2024 года совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за третий квартал в размере 49,06 рубля на акцию. Для этой выплаты компании потребуется выделить более 41 миллиарда рублей, что практически соответствует свободному денежному потоку. Возвращение к дивидендным выплатам подчеркивает финансовую стабильность компании и её стремление вознаградить акционеров.

Суммарные дивиденды за 2024 год составляют 309,93 рубля. Этот показатель отражает общую сумму дивидендных выплат, которые акционеры могут ожидать в течение года. Дивиденды представляют собой важный аспект инвестирования, поскольку они обеспечивают доход акционерам и могут служить индикатором финансового здоровья компании. Увеличение дивидендов может свидетельствовать о росте прибыли и стабильности бизнеса, что делает акции более привлекательными для инвесторов.

• 17 июня 2024 года — 38,3 рубля за акцию;
• 17 июня 2024 года — 191,51 рубля за акцию;
• 9 сентября 2024 года — 31,06 рубля за акцию;
• 16 декабря 2024 года — 49,06 рубля за акцию.

Какие оценить мультипликаторы

Мультипликаторы представляют собой ключевые финансовые показатели, используемые для оценки инвестиционной привлекательности бизнеса. Существует множество различных мультипликаторов, среди которых наиболее эффективными для анализа являются:

• P/E. Показывает, как инвесторы оценивают компанию в отрасли. Его рассчитывают как отношение рыночной капитализации к чистой прибыли. Если значение P/E у российской компании находится в диапазоне от 0 до 5, это может указывать на то, что компания недооценена. Если же этот показатель выше 5, то, вероятно, компания переоценена. Если P/E меньше 0 — компания понесла убытки.
• P/S. Это отношение рыночной капитализации компании к её выручке, или отношение рыночной цены акции к выручке на одну акцию. Нормальным считается значение мультипликатора ниже 2. Если P/S меньше 1, компанию можно считать недооценённой.
• P/BV. Это отношение цены акции к её балансовой стоимости. Значение P/BV ниже 1 указывает на то, что на каждый рубль рыночной капитализации компании приходится более рубля активов: то есть у бизнеса есть резервы, чтобы выплатить деньги акционерам при банкротстве. Если значение больше 1, на 1 рубль рыночной стоимости акции приходится менее рубля реальной стоимости: если компании придётся возвращать деньги акционерам, средств может не хватить.
• EV/EBITDA. Это стоимость компании относительно EBITDA. Чем ниже показатель, тем лучше. Но если значение отрицательное, обычно это говорит об убытках.
• Рентабельность по EBITDA. Мультипликатор позволяет оценить, какую долю от общего дохода составляет прибыль компании до вычета налогов, процентных платежей и амортизации. Чем выше значение показателя, тем эффективнее компания работает.
• ROE. Показывает, насколько эффективно компания использует собственный капитал для генерации прибыли. Чтобы узнать показатель, нужно разделить чистую прибыль на собственный капитал и умножить на 100%. Высокий ROE считается положительным показателем.
• Debt/EBITDA. Он показывает, сколько лет компании понадобится, чтобы рассчитаться по всем долгам, если она продолжит получать прибыль в текущем объёме. Обычно значение этого коэффициента — 1–2. Если оно больше 2, это указывает на высокий уровень закредитованности компании. Значение ниже 1 может говорить о том, что бизнес не использует все возможные способы привлечения дополнительных финансов и, как следствие, производит меньше товаров или услуг, чем мог бы.
• EV. Он показывает справедливую стоимость компании. Чтобы рассчитать EV, нужно прибавить к рыночной капитализации все долговые обязательства и отнять от результата сумму доступных денежных средств.

Необязательно самостоятельно рассчитывать значения мультипликаторов, так как их можно легко найти на аналитических платформах, в приложениях брокеров и специализированных ресурсах для инвесторов. Тем не менее, расчёт мультипликаторов также возможен с использованием финансовой отчётности компании. Например, мультипликаторы P/E и P/S можно вычислить на основе отчёта о прибылях и убытках, в то время как для расчёта EV/EBITDA потребуется информация из бухгалтерского баланса. Это позволяет инвесторам глубже понять финансовое состояние компании и принять более обоснованные инвестиционные решения.

Сравнение значений мультипликаторов компании с показателями её конкурентов позволяет оценить эффективность бизнеса. Однако такой подход имеет свои ограничения. Сравнивая лишь мультипликаторы, невозможно учесть уникальные особенности компании и её потенциальные денежные потоки. В связи с этим для более глубокого анализа инвесторы часто присваивают каждому мультипликатору определённый вес. Это позволяет получить более точные оценки и сделать обоснованные инвестиционные решения.

Если вы впервые анализируете ценные бумаги, обратите внимание на мультипликаторы и их изменения за последние несколько лет. Также важно пройти все остальные шаги, описанные в этом руководстве, чтобы получить полное представление о процессе анализа.

Капитализация компании «Северсталь» составляет 891 миллиард рублей, а рыночная стоимость одной акции достигает 1070 рублей. Справедливая стоимость акций, рассчитанная на основе показателя EV, составляет 1038 рублей. Ключевые финансовые коэффициенты компании включают EV/EBITDA на уровне 2,45, P/E — 5,17, P/S — 0,9 и P/BV — 1,85. Показатель Debt/EBITDA равен -0,15, что свидетельствует о низком уровне долговой нагрузки, а рентабельность EBITDA составляет 34,5%. ROE компании составляет 34,3%. Анализ этих показателей за последние несколько лет показывает, что в 2024 году «Северсталь» оценена ниже своих исторических средних значений, что может представлять интерес для инвесторов, ищущих возможности для вложений.

Анализ мультипликаторов компании в сравнении с основными конкурентами в отрасли, такими как ММК и НЛМК, позволяет оценить финансовую эффективность и конкурентоспособность. Мультипликаторы, такие как P/E, P/B и EV/EBITDA, дают представление о стоимости компании относительно ее прибыльности, активов и операционной деятельности. Сравнение этих показателей с конкурентами помогает выявить сильные и слабые стороны компании, а также определить ее рыночную позицию. Понимание мультипликаторов играет ключевую роль для инвесторов и аналитиков, стремящихся принимать обоснованные решения на основе данных о финансовом состоянии и перспективах роста компании.

Акции компании «Северсталь» имеют более высокую стоимость по сравнению с акциями ММК и НЛМК. Это связано с тем, что рентабельность «Северстали» превосходит финансовые показатели её основных конкурентов. В результате, инвесторы рассматривают акции «Северстали» как более привлекательные, что может свидетельствовать о стабильности и эффективности работы компании в металлургической отрасли.

Для анализа акций «Северстали» важно сравнить их с акциями таких компаний, как «Мечел», ТМК, «Ижсталь» и других игроков в данном секторе. Данные для сравнения можно получить из специализированных сервисов аналитики. Результаты показывают, что «Северсталь» демонстрирует конкурентоспособные показатели, не уступая своим соперникам в отрасли.

Как проанализировать перспективы и риски для компании

Для анализа перспектив развития компании и выявления потенциальных рисков необходимо провести оценку рынка и общего состояния экономики. Универсальные рекомендации в этом вопросе сложно сформулировать, так как они зависят от особенностей конкретного бизнеса. Важно учитывать отраслевые тренды, конкурентную среду и макроэкономические факторы, которые могут повлиять на результаты компании. Тщательный анализ этих аспектов поможет лучше понять текущую ситуацию и разработать стратегию для успешного развития.

Одним из ключевых показателей экономического роста является валовой внутренний продукт (ВВП). Кроме того, важным индикатором состояния экономики служит рынок труда и индекс PMI, который отражает уровень деловой активности. Значение индекса ниже 50 сигнализирует о возможном экономическом спаде. Если в такой ситуации наблюдается рост безработицы и снижение ВВП, это может указывать на ослабление экономики, что, в свою очередь, негативно сказывается на акциях анализируемой компании. Чтобы лучше понять эти взаимосвязи, полезно рассмотреть конкретные примеры.

В июне 2024 года компания «Северсталь» представила свою новую стратегию развития, рассчитанную до 2028 года. В рамках этой стратегии ожидается ежегодный рост EBITDA на уровне 10% в течение следующих пяти лет. Кроме того, компания нацелена на увеличение своей доли на внутреннем рынке с 15% до 20%. Важным достижением стало досрочное завершение капитального ремонта доменной печи №5, что позволит повысить производственные мощности и улучшить эффективность работы предприятия.

Каковы риски на финансовом рынке? Начнем с общей динамики: индекс «Мосбиржи» в начале года превышал 3500 пунктов, а к началу декабря опустился ниже 2600 пунктов. Существует вероятность, что к завершению года его значение упадет ниже 2500 пунктов. Кроме того, на предстоящем заседании Центрального банка России 20 декабря возможно повышение ключевой процентной ставки, что негативно отразится на фондовых акциях. Эти факторы могут вызвать дальнейшую волатильность на рынке и оказать давление на инвесторов.

При анализе ситуации в компании и на рынке можно выделить несколько ключевых моментов. Во-первых, важно обратить внимание на текущие тенденции и изменения в потребительских предпочтениях. Это поможет понять, какие продукты или услуги становятся более востребованными. Во-вторых, стоит оценить конкурентную среду: каковы сильные и слабые стороны основных игроков на рынке, а также их стратегии. Третьим аспектом является финансовое состояние компании, которое может оказать значительное влияние на её способность адаптироваться к изменениям. Наконец, необходимо учитывать макроэкономические факторы, такие как уровень инфляции, процентные ставки и общая экономическая стабильность, которые влияют на рынок в целом. Эти аспекты помогут более точно сформулировать стратегию развития компании в условиях постоянных изменений.

• Есть геополитическая нестабильность. Декабрь может быть тяжёлым месяцем из-за ослабления рубля и санкционного давления.
• Капитальные затраты предприятий продолжают расти. Так, «Северсталь» ожидает, что затраты в 2025 году составят 170 миллиардов рублей, — это на 100 миллиардов больше, чем в 2025 году. Из-за роста затрат маржинальность снижается, бизнесу нужно больше вложений.
• Цены на сталь снижаются — это негативно сказывается на доходах.
• Льготную ипотеку отменили, объём строительного рынка сокращается строительный сектор — крупнейший потребитель металлопродукции, поэтому спрос на неё может снизиться.
• Налоги растут — так, с 2025 года налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) вырастет с 4,8 до 6,7%, а налог на прибыль увеличится до 25%. Из-за этого прибыль компании уменьшается и объём инвестиций может сокращаться.
• Есть судебные риски — больше двух лет длилось разбирательство с ФАС. «Северстали» удалось снизить размер штрафа, но есть риск новых судебных исков.
• Возможен рост конкуренции. До января 2025 года в России действует пошлина в размере 12–24% на оцинкованный прокат из Китая и Украины. Если её отменят, дешевизна китайской стали сможет повлиять на цены на российском рынке.
• Есть риск аварий и терактов — заводы «Северстали» уже подвергались атакам беспилотников.

В настоящее время наблюдается недостаток драйверов роста для отрасли, и компании ожидают значительные затраты в 2025 году. Корректировка цен акций показывает, что они находятся на 31% ниже максимального уровня 2024 года. На данный момент нет сигналов, указывающих на возможный рост стоимости акций, поэтому вероятнее всего, что их цена останется на текущем уровне или даже снизится. Инвестирование в акции с надеждой на их быструю продажу по значительно более высокой цене в ближайшие месяцы нецелесообразно.

Почему анализ может не помочь

Даже при проведении глубокого фундаментального анализа акций ваши ожидания могут не оправдаться. Последние годы продемонстрировали, что предсказать некоторые события невозможно, например, введение новых санкций. Прогнозы о снижении ключевой ставки, озвученные в начале 2024 года, оказались ошибочными. Важно понимать, что ценные бумаги подвержены влиянию рыночных условий, и их стоимость может изменяться неожиданным образом. Это подчеркивает необходимость постоянного мониторинга рыночной ситуации и адаптации инвестиционных стратегий в соответствии с актуальными данными.

В настоящее время многие акции не являются оптимальными для краткосрочных инвестиций. Котировки на рынке продолжают снижаться, и инвесторам необходимо регулярно отслеживать изменения, а также корректировать свой инвестиционный портфель. В таких условиях стоит рассмотреть альтернативные финансовые инструменты, такие как фонды денежного рынка, паевые инвестиционные фонды и облигации. Эти активы демонстрируют лучшую устойчивость в изменяющихся рыночных условиях и могут обеспечить более стабильный доход. Инвесторы должны эффективно адаптироваться к текущей ситуации и выбирать инструменты, которые способствуют минимизации рисков.

В текущих условиях многие акции уже достигли своей справедливой стоимости, и дальнейшие колебания цен будут в значительной степени определяться состоянием экономики. Инвесторам стоит внимательно следить за экономическими показателями, так как они могут оказать влияние на котировки акций в будущем.

Главное о том, как оценить акции компании, в 5 пунктах

• Сделайте общий анализ компании: узнайте, чем она занимается, какая у неё стратегия развития, что входит в её состав, есть ли против неё санкции, насколько она циклична и технологична.
• Изучите операционные и финансовые отчёты. Оцените объём производства, продаж, выручку, чистую прибыль, EBITDA, свободный денежный поток, долговые обязательства. Идеально, если прибыль, выручка, свободный денежный поток и EBITDA стабильно растут.
• Оцените дивидендную политику, если компания платит дивиденды. Узнайте, сколько прибыли бизнес направляет на выплаты, как часто платит дивиденды и какая дивидендная доходность была в прошлом. Это поможет понять, сколько вы сможете заработать на выплатах в будущем.
• Оцените мультипликаторы: P/E, P/S, P/BV, EV/EBITDA, рентабельность по EBITDA, ROE, Debt/EBITDA, EV. Сравните показатели с показателями конкурентов компании по отрасли.
• Проанализируйте перспективы развития и риски. Например, оцените, растёт ли стоимость продукции, будут ли увеличиваться налоги, ведутся ли судебные разбирательства с участием компании.

Как узнать больше об инвестициях

• Акции — не единственный инструмент инвестирования. Прочитайте про ПИФы, облигации, опционы и фьючерсы, чтобы понять, как устроены эти инструменты и сколько с их помощью можно заработать.
• Если вы только начинаете разбираться в теме, прочитайте статью об инвестициях для новичков и о диверсификации — мастхэве для любого инвестора.
• Тем, кто хочет научиться увеличивать капитал, может подойти курс Skillbox «Личные инвестиции». На нём учат делать фундаментальный и технический анализ, собирать портфель и управлять им, платить налоги и использовать льготы. Курс записан совместно с Московской биржей.